ВЛИЯНИЕ IPO-РЕФОРМ НА РАЗВИТИЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В УЗБЕКИСТАНЕ
Keywords:
IPO, корпоративное управление, рынок капитала, приватизация, акционерные общества, государственные предприятия, прозрачность, миноритарные акционеры, ESG, инвестиционная привлекательность, Узбекистан.Abstract
В статье исследуется влияние IPO-реформ на развитие корпоративного управления в Узбекистане. Особое внимание уделяется тому, что первичное публичное размещение акций является не только инструментом привлечения капитала, но и механизмом институциональной трансформации компаний, особенно предприятий с государственным участием. В условиях реформирования рынка капитала IPO выступает важным фактором повышения прозрачности, раскрытия информации, защиты прав акционеров, укрепления роли наблюдательных советов, внедрения международных стандартов финансовой отчетности, риск-менеджмента и ESG-подходов. В статье анализируются нормативно-правовые основы IPO-реформ в Узбекистане, включая Стратегию «Узбекистан — 2030», меры по сокращению участия государства в экономике, трансформацию крупных предприятий с государственным участием, а также создание Национального инвестиционного фонда Республики Узбекистан. Обосновано, что IPO-реформы способны усилить рыночную дисциплину и повысить инвестиционную привлекательность национальных компаний. Вместе с тем выявлены институциональные риски: формальный характер раскрытия информации, недостаточная ликвидность фондового рынка, слабая защита миноритарных акционеров и зависимость корпоративного управления от государственного участия. Предложены научно-практические рекомендации по углублению влияния IPO-реформ на качество корпоративного управления
References
1. OECD. G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023. Paris: OECD Publishing, 2023. https://www.oecd.org/en/publications/g20-oecd-principles-of-corporate-governance-2023_ed750b30-en.html
2. OECD. Disclosure and Transparency: G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023. https://www.oecd.org/en/publications/g20-oecd-principles-of-corporate-governance-2023_ed750b30-en/full-report/component-7.html
3. Указ Президента Республики Узбекистан от 11 сентября 2023 года № УП-158 «О Стратегии “Узбекистан — 2030”». https://lex.uz/uz/docs/6600404?otherlang=4
4. Постановление Президента Республики Узбекистан от 19 апреля 2024 года № ПП-162 «О дополнительных мерах по сокращению участия государства в экономике». https://www.lex.uz/docs/6898708?ONDATE=06.03.2025&ONDATE2=16.04.2025&action=compare
5. Постановление Президента Республики Узбекистан от 19 апреля 2024 года № ПП-163 «О мерах по трансформации и ускорению процессов приватизации крупных предприятий с государственным участием». https://lex.uz/uz/docs/6898737?ONDATE=27.12.2025
6. Постановление Президента Республики Узбекистан от 27 августа 2024 года № ПП-303 «Об образовании Национального инвестиционного фонда Республики Узбекистан». https://lex.uz/docs/7086027
7. Постановление Президента Республики Узбекистан от 25 февраля 2026 года № ПП-74 «О мерах повышения эффективности управления государственными активами». https://lex.uz/acts/8066488?ONDATE=27.02.2026+00
8. Suyunov D. K. Scientific Foundation For Implementation Of The Compliance Control System At Corporate Enterprises //The American Journal of Management and Economics Innovations. – 2021. – Т. 3. – №. 06. – С. 138-145.
9. Suyunov D. X., Xoshimov E. A. The main directions of development of the corporate governance system in Uzbekistan in modern conditions //Economics and Innovative Technologies. – 2019. – Т. 2019. – №. 4. – С. 11.
10. Suyunov D., Kenjabaev A. Achievements And Problems in Further Development of The Digital Economy in UzbekistanScientific Considerations //Web of Scientists and Scholars: Journal of Multidisciplinary Research. – 2023. – Т. 1. – №. 7. – С. 38-45.
11. Suyunov D., Kenjabaev A. Achievements And Problems in Further Development of The Digital Economy in UzbekistanScientific Considerations //Web of Scientists and Scholars: Journal of Multidisciplinary Research. – 2023. – Т. 1. – №. 7. – С. 38-45.
12. Suyunov D. K. Scientific Foundation For Implementation Of The Compliance Control System At Corporate Enterprises //The American Journal of Management and Economics Innovations. – 2021. – Т. 3. – №. 06. – С. 138-145.
