ОЦЕНКА «ЗЕЛЕНЫХ» ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ: СОЦИАЛЬНО-ЭКОЛОГИЧЕСКИЙ ЭФФЕКТ (SROI) И ФИНАНСОВАЯ ДОХОДНОСТЬ
Keywords:
«зеленые» инвестиции, SROI, NPV, IRR, анализ затрат и выгод, ставка дисконтирования, социально-экологический эффект..Abstract
В статье рассмотрено сочетание показателей финансовой доходности (NPV, IRR) и социально-экологического эффекта (SROI) при оценке «зеленых» инвестиционных проектов. Проанализированы ограничения традиционного инвестиционного анализа, методика социальной отдачи (SROI), анализ «затраты – выгоды» и проблема выбора ставки дисконтирования. Показано, что совместное применение финансовых и социально-экологических показателей полнее отражает ценность проекта, но денежная оценка экологического эффекта, ставка дисконтирования и дополнительность создают неопределенность. Приведен условный расчет и даны практические рекомендации.
References
1. Nicholls J., Lawlor E., Neitzert E., Goodspeed T. A Guide to Social Return on Investment. – London: Cabinet Office, 2012.
2. Banke-Thomas A.O., Madaj B., Charles A., van den Broek N. Social Return on Investment (SROI) methodology to account for value for money of public health interventions: A systematic review // BMC Public Health. – 2015. – Vol. 15. – Article 582.
3. Boardman A.E., Greenberg D.H., Vining A.R., Weimer D.L. Cost-Benefit Analysis: Concepts and Practice. 5th ed. – Cambridge: Cambridge University Press, 2018.
4. Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 7th ed. – Hoboken, NJ: Wiley, 2020.
5. Stern N. The Economics of Climate Change: The Stern Review. – Cambridge: Cambridge University Press, 2007.
6. Brealey R.A., Myers S.C., Allen F. Principles of Corporate Finance. – New York: McGraw-Hill Education.
7. Brest P., Born K. Unpacking the impact in impact investing // Stanford Social Innovation Review. – 2013. – Vol. 11, No. 4.
